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发稿时间:2019-06-02 02:28 来源:366国际体育 阅读量:367
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366国际体育366国际体育366国际体育 考虑到当前辅导期大多在三个月到半年,上述9家辅导期券商也将大概率在今明两年完成验收,并加入排队大军。若加之当前排队审核、排队发行的拟IPO券商,截至6月12日拟IPO券商数量已多达17家。 假设上述17家券商全部完成上市,则A股上市券商股(含控股平台)将达53只,这也意味着全市场超过一半以上的券商将完成上市。 “证券经营机构长期在对口部门的监管下发展,合规性相对可控,监管层对券商的了解程度也比较深,所以许多问题往往能够在申报上市前就得到解决,这也是券商IPO保持高过会率的原因。”6月12日,北京一家中型券商非银金融分析师表示。 21世纪资本研究院认为,由于拟IPO券商数量较多,因此后续上会、过会的券商数量也将不断增加,因此2018年也大概率会成为券商上市过会数量最多的一年。 不过我们同样认为,伴随着证券行业竞争的日趋激烈,上市券商达到一定规模后将停止增长,取而代之的是券商之间兼并、整合的增多。与此前一轮满足国资“参一控一”内部整合不同,未来证券业的横向整合将更具市场化的特征。 2014年11月,中国证券业协会下发《关于证券公司报送资本补充规划有关工作的通知》,要求券商在年内制定三年资本补充规划,要求各家券商三年内至少将资本金补充一次,而部分资本金较少或与业务规模不匹配的券商则需要每年补充一次。 彼时,证监会也一度鼓励券商通过IPO上市、增资扩股等方式进行资本补充,以确保业务规模与资本实力相适应,公司总体风险状况与风险承受能力相匹配。 “在三年资本补充规划中,不少券商都制定了上市计划,不过2015年市场异常波动让首发市场遇到了影响。”6月12日,一位接近中证协的拟上市券商董秘表示,“一些券商上市计划也随之后延,最终都落在了2017年和2018年。” 券商通过IPO上市融资,也是其应对当下行业激烈竞争的内在需求。“券商上市具有滚雪球效应,越来越多的券商上市,其他券商就会怕彼此间的差距会越来越大,因此上市的急迫性也就越强。”前述非银金融分析师表示,我们同时认为,当下券商上市也仍然符合监管层所鼓励的发展方向。一方面,券商上市补充资本金,对于增强自身资本实力,防范金融风险有积极意义;而另一方面,发展直接融资、壮大资本市场,也需要作为中介机构的券商做大做强,而鼓励其上市扩容正是重要的实现路径。 此外,市场对于IPO常态化的适应,也为券商的密集上市创造了客观条件。由于券商IPO通常都具有较大的发行规模、募资金额等特征,因此其密集上市容易给二级市场带来影响;而2017年以来IPO发审持续进入常态化阶段,而IPO对二级市场的影响也被逐渐消解,因此市场对于更多券商股的上市具有了足够的承载能力。 (300392.SZ)公告称实际控制人联合第二大股东计划引进战略合作伙伴筹划重大事项,若合作成功,将会涉及实际控制权变更。 今年以来,上市公司因并购重组导致出现“易主”的现象不在少数。实际控制人作为上市公司的“主心骨”,“变更”意味着企业很有可能要“脱胎换骨”。 根据21世纪经济报道记者梳理监管方向时发现,对于存在借壳上市嫌疑的并购重组,监管层从严审核,主要关注“一致行动人的认定”、“主业是否进行大幅调整”、“董事会提名人选安排”等事项予以重点关注。同时,还对分步骤进行的“一揽子交易”行为,监管层予以跟踪并合理怀疑是否可能导致实控权变更。 根据21世纪经济报道记者的不完全统计,今年以来A股有十五起并购重组案例,均被监管层在问询函中提问“是否会发生实际控制权变更”。 公开资料显示,公司在5月4日披露重组方案,通过发行股份与支付现金来购买资产,并募集配套资金。然而在20天后(5月24日)公司原控股股东(两名自然人)与“上海南湾”签署股权转让协议,前者向后者转让控制权;同一天双方提前签署《一致行动关系解除协议》,而这份协议理应在2020年到期。 根据法规,创业板公司不得借壳上市。那么“上海南湾”与并购标的是否存在关联关系成为关键。这是深交所6月1日发出问询函的重点,监管层提问这是否构成重组上市;并要求公司详细说明提前解除一致行动协议的合规性。 一名从事并购领域的PE人士12日向记者表示,一致行动人“抱团”或“拆分”都极大影响实际控制权的稳定性。“对于抱团巩固实控权的,监管层希望上市公司股东能给出更为有力的措施或者承诺,保证一致行动关系的稳定。” (002168.SZ)4月披露并购方案,公司计划通过发行股份及支付现金方式收购标的64.96%股权,被深交所要求逐一说明是否构成重组上市。 据了解,公司主业为电力配网设备的生产、销售及施工服务以及股权投资、投资咨询服务、手游的研发及发行业务。并购完成后,公司将增设移动互联网应用软件的渠道业务。

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